Beleggingsinformatie
- » Evolutie van de economie
- » Evolutie van de financiële markten
- » Algemeen Nieuws uit België
- » Algemeen Internationaal Nieuws
|
Macro-economische context " Risky assets took a little bit of a stumble from January to mid-February and that was by and large wrapped up with concerns over sovereign debt. Those concerns seem to have more or less faded.” Christopher Garman, President Garman Research LLC |
De voormalige EU-voorzitter Romano Prodi werd woensdag tot beursgoeroe gepromoveerd na verklaringen als zouden de problemen van Griekenland helemaal van de baan zijn. ‘Ik zie geen ander probleemgeval in Europa. Voor mij is er geen reden om aan te nemen dat de Europese muntunie schade zal oplopen.’ Ook de Amerikaanse president, Barack Obama, zegde Griekenland alle steun toe. Dat mag althans blijken uit de woorden van de Griekse premier, George Papandreou, na een onderhoud met Obama. Obama zelf onthield zich van commentaar. Papandreou herhaalde dat Griekenland niet aanstuurt op financiële steun. ‘Het enige dat Griekenland vraagt, is te mogen lenen tegen aanvaardbare rentevoeten’, waarna de Griekse premier nogmaals uithaalde naar de speculanten. ‘Hun praktijken zijn te vergelijken met het afsluiten van een verzekering op het huis van je buurman en hopen dat het afbrandt.’ Dat de vrees voor een Europese schuldencrisis wegdeemstert, uit zich niet alleen in de teruglopende rentespreads op Griekse overheidsobligaties. Ook de angstbarometers op Wall Street en de Duitse DAX situeren zich opnieuw op comfortabele niveaus. Toch is niet iedereen overtuigd van een verdere hausse van de aandelen. ‘Het is verbazend dat beursoptimisten op een herstel van de Amerikaanse arbeidsmarkt hopen om de beurzen verder elan te bieden’, zegt David Rosenberg, hoofdeconoom van de Canadese vermogensbeheerder Gluskin Sheff. ‘Sinds wanneer houden de aandelenmarkten rekening met de arbeidsmarkt? De voorbije maanden steeg de S&P500 met 70 procent terwijl er 3,3 miljoen jobs verloren gingen.’ De Amerikaanse economie verkeert volgens de notoir pessimistische Rosenberg nog steeds in een beroerde staat, getuige het ondernemersvertrouwen bij kmo’s dat nog steeds op recessieniveaus zit. De beleggersappetijt is volgens Rosenberg dan ook enkel toe te schrijven aan een wanhopige zoektocht naar rendement, in een klimaat van extreem lage rente. Dat beleggers het glas soms liever halfvol zien, werd deze week eens te meer duidelijk nadat zowel Duitsland als China handelscijfers bekend had gemaakt. De Duitse cijfers waren allerminst gunstig, maar beleggers verkozen te focussen op de sterke Chinese handelsbalans. Het Chinese handelsoverschot is in februari verder gedaald tot 7,6 miljard dollar. In januari was dat nog bijna het dubbele. Zowel de in- als de uitvoer steeg op maandbasis meer dan verwacht. De import ging met 45 procent de hoogte in, een weerspiegeling van de groeiende consumptie op de thuismarkt. De uitvoer steeg met 45,7 procent, wat de druk op de Chinese regering om de crisismaatregelen terug te schroeven doet toenemen. |
| Aandelenmarkten | Beurswaarderingen blijven interessant en het herstel van de vertrouwensindexen en de terugkeer van de groei ondersteunen de markten. Maar de werkgelegenheid blijft nog altijd een probleem, wat een normale situatie in deze fase van de economische cyclus. |
| Rentevoeten en wisselmarkten |
De primaire markt voor bedrijfsobligaties herleeft, nu de storm in de markt van overheidsobligaties is gaan liggen. De voorbije dagen werden recordemissies aangekondigd of uitgevoerd door bedrijven als Novartis, Pernod Ricard en Peugeot. Woensdag haalden Europese bedrijven 7 miljard euro op, de drukste dag dit jaar. Nu al werd in Europa in het eerste kwartaal evenveel kapitaal opgehaald als in het vierde kwartaal van 2009. Ook een opwaardering van de yuan lijkt dichterbij te komen. Sinds 2008 heeft China de nationale munt vastgeklonken aan de dollar. Zo kregen de Chinese exporteurs een duwtje in de rug. Maar nu de Chinese uitvoer fors de hoogte in gaat, lijkt die situatie niet meer houdbaar. |
